杭萧钢构投资逻辑再梳理：装配式建筑龙头有望受益雄安_云南树脂瓦厂_云南树脂瓦行业全 ...

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1.公司凭借钢管束技术在住宅钢结构市场的竞争优势，由[url=http://www.cngjg.com/]钢结构工程[/url]商向技术服务商转型，自2014年签署第一单技术授权合同以来，已累计签约47单（14/15/16/17年至今分别签约1/9/30/7单），驱动公司近三年业绩加速增长，相应现金流入良好。 　　2.公司技术授权业务一方面符合当前政策导向、受到地方政府鼓励（部分地区对于装配式住宅补贴达到70-100元/平米），受到地方开发商和建筑公司欢迎；另一方面公司通过杭州绿城九龙仓项目、厦门合生创展帝景苑项目获得良好应用示范，技术本身展现出良好的市场生命力。在未来一段时间内公司技术授权业务有望持续快速增长。 　　3.公司钢管束技术经过长期投入研发和市场推广，不仅在钢管束生产设备和制造工艺环节前期做了充足的专利申请保护，更重要的是在设计和验收环节构筑了较高的行业壁垒，竞争对手在相当长的时间内较难跟进。 　　4.国家政策力推，有望受益雄安。国家力推装配式建筑，地方政府积极响应，行业面临快速发展期。雄安新区要求建成绿色生态新城，有望大力推广装配式建筑、成为全国样板。公司曾与保定钢山房产签署技术授权协议，未来有望深度收益。 　　5.今年今年一季度签约技术授权业务7单（2016Q1签约4单），合同金额同比增长88%，有望驱动今年一季度业绩大幅增长。我们预计公司今年将签约40-50单，全年业绩有望增长50%。我们预测公司16/17/18年业绩4.5/7/9亿元，当前PE仅26/18/13倍，对于一个技术服务型公司而言，当前估值显著偏低，重点推荐！